萌宠经济的快速发展下，中宠股份(002891.SZ)的国内市场营收连续三年高速增长。

近日，A股宠物食品公司中宠股份发布年报。2019年，公司实现营收17.16亿元，同比增长21.52%；净利润实现7900.78万元，同比增长39.97%。

近年来，随着人们生活水平的提升，宠物消费迅速兴起，并在国内形成千亿消费规模的市场。其中，宠物食品作为刚需，在宠物消费中占比最大。同期，宠物食品消费在整个宠物消费结构中占比达61.4%，同比增长9.2%。

从资本市场来看，目前A股拥有两家宠物食品公司，分别是中宠股份和佩蒂股份(300673.SZ)。但两家公司收入的大部分来自境外，即便营收体量较大的中宠股份，2019年在境内的营收仅为3.44亿元。这意味着，宠物消费虽然在国内坐拥千亿市场，但对国内自主品牌而言，行业发展并不集中。因此，许多公司也将业务拓展的方向瞄准宠物消费风口，其中便包括休闲零食龙头三只松鼠(300783.SZ)。

净利润7900万同比增近四成

4月8日，宠物食品出口龙头中宠股份发布年报。2019年，中宠股份实现营收17.16亿元，同比增长21.52%；净利润实现7900.78万元，同比增长39.97%。同时，受益于销售收入的增长，中宠股份经营性现金流实现9686.51万元，同比增长256.60%。

中宠股份是一家国际品牌宠物食品的代工厂商。主要从事犬用及猫用宠物食品的研发、生产和销售业务，产品涵盖干粮、湿粮、肉干零食、洁齿骨、饼干、猫砂等品类。

长江商报记者发现，中宠股份2019年的业绩增长，得益于旗下多个宠物产品的营收增长。据了解，中宠股份旗下的宠物食品及用品业务被细分为宠物零食、宠物罐头、宠物主粮和宠物用品四个板块，2019年，四个板块分别为公司带来营收13.94亿元、2.32亿元、6270.66万元和2405.58万元，同比分别增长20.67%、24.17%、27.61%和40.59%。

此外，近年来，随着人们生活水平的提高，宠物消费迅速发展，在国内孕育出千亿规模的市场。据《2019中国宠物行业白皮书》数据显示，2019年中国城镇宠物(犬猫)市场整体消费规模达到2024亿元，同比增长18.5%。这是继2016年冲破千亿市场后，“它经济”消费规模的又一次突破。

在此情况下，中宠股份也开始积极培育自主品牌的市场，加大对国内市场的布局。截至目前，公司来自国内的额营收占比虽然仍较小，但增速一直较高。数据显示，2017年-2019年，中宠股份国内市场的营收分别是1.56亿元、2.52亿元和3.44亿元，同比分别增长43.67%、61.54%和36.34%，在总营收中占比分别是15.36%、17.84%、20.02%。同时，自主品牌在国内的销售毛利率远远超过境外代工品牌，2019年，中宠股份在境外市场的毛利率为19.57%，而同期国内市场的毛利率为40.42%，是境外市场毛利率的两倍还多。

因此，天风证券在研报中指出：“随着国内市场布局持续深入，中宠股份业绩有望持续增长”。

A股两家宠食公司去年营收27亿

事实上，宠物食品作为刚需，在宠物消费中占比最大。《白皮书》显示，2019年，宠物食品消费规模约1243亿元，在整个宠物消费结构中占比达61.4%，同比增长9.2%。

而目前的A股市场中，除中宠股份外，还有一家宠物食品上市公司，即佩蒂股份。据佩蒂股份发布的2019年业绩快报显示，2019年，公司营收实现10.26亿元，同比增长18.01%。

不过，与中宠股份相似，佩蒂股份也主要从事国际品牌宠物食品代工业务，主要营收也来自境外，且境外营收占比较中宠股份更大，历年都在90%以上。

因此，虽然两家宠物食品上市公司去年的合计营收约27.39亿元，但在2000亿元的市场体量面前占比较小，且两家公司营收大部分来自海外。这意味着宠物消费虽然在国内坐拥千亿市场，但对国内自主品牌而言，行业集中度不高，谁能率先获得消费者的认同，谁就能在宠物消费的蓝海市场上取得先行优势。

因此，不少公司瞄准宠物消费的风口，其中，便包括休闲零食的行业龙头三只松鼠。4月2日，三只松鼠发布公告称，拟使用自有资金4225.62万元投资设立4家全资子公司，其中，子公司安徽养了个毛孩宠物食品有限公司的经营范围包括宠物食品、用品、保健品等。

据《白皮书》数据显示，从宠物食品的消费渠道来看，超过一半的宠物主人会选择线上购买，而且80后、90后宠物主人占比超过六成。而三只松鼠素来有“互联网零食第一股”之称，在年轻消费者中具有较高的知名度。因此，有业内人士认为，三只松鼠本次对宠物食品的布局突破了公司已有领域，有望覆盖更多的消费群体，打造新的利润增长点。

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