国内期货市场收盘，商品期货多数收涨，液化石油气LPG主力合约尾盘涨停，据上市首日2600元基准价本周已涨超10%，EB涨近8%，PP涨逾5%，沥青、塑料、郑醇、沪银、PTA涨超3%；农产品(行情000061,诊股)表现偏弱，双粕、豆二、棕榈跌超1%，玻璃跌超3%。

疫情退政策进 黑色何去何从？

目前海外疫情持续蔓延，全球铁元素需求必将下滑，倒逼欧美日韩国家的钢厂减产。虽然中国的主要海运铁矿来源国澳大利亚、巴西、南非和秘鲁的疫情不容乐观，但这些依靠资源输出支撑经济的国家均放宽了对铁矿采运活动的限制，从而主体的海运铁矿供给尚未受到影响。中国的疫情基本得到控制，铁元素需求回归并预期向好。因此，中国将会承接更多的优质低成本铁矿，成本曲线右侧的高成本产能将被阶段性挤出。

在全球经济下滑压力加大的背景下，各国纷纷出台强力干预经济的调控措施。不同于境外对疫情防控的引导不当和约束无力，中国的疫情控制成效显著。在疫情防控见效之后，政府必然会采取更加积极的财政政策，并为重点项目安排资金支持。

中国目前用钢需求仍有稳住乃至扩大的基础。中国的城镇化水平距离70%的平稳阶段仍有10%的差距，城镇化将会继续推进。未来的战略布局预计将继续推行经济和人口向大城市或城市群集中的战略，这就要求扩展城市空间和升级基础设施，中国的“基建狂魔”属性将会回归。

对海运铁矿市场来说，一旦疫情影响到主流矿的生产或发运，高成本产量被挤出的判断就不再成立，铁矿价格会大幅上涨；而一旦中国铁水产量显著下滑，则海运铁矿市场就不仅仅是高成本产量被挤出问题，更激烈的降价保市场份额竞争将会发生。

对螺纹或整个钢材市场来说，如果G20会议上提出的各国总计5万亿美元刺激政策均能够落到实处，则钢材价格将会大幅上扬；而如果中国的用钢需求因为“房住不炒”和扩大新基建的影响而挺不住的话，则螺纹乃至整个钢材价格都将面临持续的下行压力。

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