在基金发行持续降温、股市低位震荡之际，近1个月来多位明星基金经理顶住压力，逆势新发产品。不仅如此，记者注意到，有的产品已火速建仓。业内人士表示，明星基金经理的动向一直是市场重要的风向标，他们在此时不惧股市调整逆势布局，值得投资者重视。

明星基金频频入市

7月，上证综指延续了此前的低迷走势，投资者没等到期待中的“七翻身”行情，基金发行也随之大幅降温，募资份额创下了近5个月新低。不过，一批明星基金的频频亮相却成为弱市中的一道风景线。

统计显示，在主动权益基金发行不景气的背景下，7月以来多只权益基金募资超过10亿份。具体而言，景顺长城绩优成长成功募集了28.98亿份，中庚价值灵动灵活配置募集了10.72亿份。

有基金业内人士指出，在7月能取得这样的成绩实属难得。在目前市况下，基金公司往往选择延后发行权益产品，即便有产品发行，能达到2亿份的成立红线已非常不容易。

值得一提的是，上述爆款产品的背后都有明星基金经理的身影。景顺长城绩优成长的掌舵人为刘彦春，中庚价值灵动灵活配置的管理人则是丘栋荣，他们都因历史业绩优异成为市场中家喻户晓的人物。

除了明星基金经理密集发行新产品之外，一些知名基金也悄然放开申购。就在上周，由“陈光明+傅鹏博”这对基金大佬联手打造的爆款产品——睿远成长价值混合恢复了大额申购，仅过了一日，该基金便由于认购火爆发布了按比例配售的公告。

客观而言，明星基金吸金本不足为奇，但其中一个引人深思的问题是，在股市低迷、权益基金发行举步维艰的大背景下，更爱惜自己羽毛的明星基金经理却不惧弱市逆势募资、大胆进场，他们是看到了低位布局的机会，还是另有其因？

部分产品已火速建仓

另一个值得关注的亮点是，部分明星基金产品已在7月份火速建仓。

以景顺长城绩优成长为例，该基金上周的净值下跌了0.09%，截至7月26日，其最新净值为1.0033元/份，显示该基金已有仓位在运作。中庚价值灵动灵活配置的建仓则更迅速，该基金于7月16日成立，上周其净值已上涨了0.36%，截至7月26日的最新净值为1.0041元/份。

从7月的A股走势来看，上证综指当月下跌1.56%，振幅为5.67%，最高攀升至3048.48点，最低跌至2879.69点。由此推测可知，上述两只明星产品是在这一区间内开始建仓的。

这似乎也符合基金经理此前的言论。丘栋荣曾透露，中庚价值灵动灵活配置成立后，建仓策略将“因势而动”，若沪指回调至2800点附近，会采取较为积极的建仓策略，用便宜价格买到好公司，构建高性价比组合。反之，若沪指上涨至3200点附近，则采取谨慎和保守的建仓策略。

认可目前A股估值

结合基金经理对后市的研判及其建仓时间已可大致推断出，明星基金经理们对目前的A股估值是认可的，也看好中国资本市场未来前景。

谈及当下A股的估值，丘栋荣表示，在沪指2800点到3000点这一区间，整个市场的估值水平理论上是偏低的，市场对于风险定价的隐含回报率较高，尤其这种回报率放在低利率环境下，更显示出较高的吸引力。综合来看，他对后市维持相对积极乐观的看法。

刘彦春说：“近期市场估值水平再次回到近几年的均值下方，连续的风险事件在股票定价中已经有所反映。政策再次转暖，相信中国经济具备良好的自我调节能力，我们对下半年市场表现整体乐观，会继续积极寻找投资机会。”

对于后市布局，刘彦春表示，相信巨大的社融增长未来一定会在企业盈利上体现出来，下半年的投资主线是盈利。

丘栋荣则表示，认清风险后能看到其中蕴含的机会，从中选出的行业呈现三大特征：一是基本面风险相对较小、有独立成长性和成长能力，以及与宏观周期不太相关甚至负相关的行业，比如医药、科技、高端制造等行业。二是价格估值比较便宜、成长确定性较好、综合性价比较高的行业。三是公司数量多且分散，不集中于个别领域，做组合管理时可以很好地分散风格的行业。

（文章来源：上海证券报）

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