历史总是惊人的相似，每次市场震荡时，资金总会寻找“避风港”。近期，场内货币基金再次扮演了资金“避风港”的角色，5月以来获得资金净流入约211.7亿元。

相关业内人士认为，场内货基规模激增，主要是避险情绪主导场内资金暂时撤退所致。

资金进入场内货基避险

5月份以来，市场风险偏好走低，A股延续调整，低风险理财品种受到关注。据Wind数据统计，5月1日至5月24日，27只场内货币基金获得资金净流入，流入规模合计约211.7亿元。4月份，27只场内货币基金仅获得61.3亿元的净流入。

场内龙头货基的吸金效应尤为显著。以华宝添益为例，5月1日至5月24日，该基金规模从1110.3亿元增至1234亿元，规模增长高达123.7亿元。

值得一提的是，今年前3个月，在股市走强阶段，场内货币基金规模曾出现骤减，期间资金净流出，其中华宝添益失血约161.2亿元。

业内人士认为，场内货基规模激增，主要是避险情绪主导场内资金暂时撤退所致，这属于短期存量资金的腾挪。由于机构更注重现金管理，所以机构资金腾挪会多一些。

北京某公募基金人士表示，一般而言，避险资金对流动性要求较高，也会参与市场的短线机会。如果市场好转，场内货基的规模也会波动。

基金经理保持清醒

一般而言，市场调整时，资金从股市“搬到”货币市场避险为应急策略，后市该如何参与投资？

华南某大型公募基金经理认为，今年一季度A股领跑全球股票市场，这波强势上涨很大程度上体现了投资者对市场的信心。近期，受各种因素影响，投资者风险偏好下降，市场出现回调，这正好为长期投资者提供了极好的建仓机会

在南方基金副总经理兼首席投资官（权益）史博看来，去年底市场预期一致悲观，但基于流动性较好和估值偏低，大致可判断今年行情不会太差，慢牛可期。但是，年初以来，尤其春节后，市场的快速上涨远远超出慢牛的合理范畴，加上一季度的保增长力度偏大，导致投资者预期过高，且仓位普遍不低。当遇到新的外部不确定因素时，市场的抗压能力较弱，形成了集中式减仓。

史博认为，随着长期基本面逐渐夯实，慢牛行情仍可期。“落实到短期操作，将采取越跌越加仓的思路去应对。但市场若再出现类似于2月至3月的快牛式上涨，有透支基本面嫌疑时，也很有必要保持清醒，适当做些平衡。”史博表示。

同时，也有部分基金经理保持观望态度，不减仓，不加仓，静观变化。

北京某公募基金经理表示，之前市场跌到2500点时加了一些仓，但半年后发现，这些价格跌下来的个股，资质实际上欠佳。目前，尽管整体估值下滑了，但是好多白马股价格还是偏高，随着外资流出，未来这些白马股价格或许会下降，因此尚待观察。（谢达斐）

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