今年以来，国际原油价格走势强劲，涨幅在主要大宗商品中位居前列。但最近一周以来，油价走势却好像“迷失了方向”，在上涨之后又出现显著回调。业内人士指出，目前油价暂时进入徘徊期，利好因素和利空因素都无法占据主导地位。值得注意的是，能源股近期可能迎来入场良机，其今年以来表现远不及原油，目前补涨潜力开始浮现。

多空对决

5月6日，国际原油价格获提振上涨，但7日盘中又出现回落，截至记者发稿，纽约原油期价下跌0.67%至61.83美元/桶，布伦特原油期价下跌0.9%至70.6美元/桶。

分析人士指出，在经历过今年以来亮眼的表现之后，目前原油市场暂时处于多方和空方对决阶段，不论是利多因素还是利空因素都无法完全主导市场。

利空因素方面，美国EIA 5月1日发布的报告称，截至4月26日当周，美国原油库存大增993.4万桶至4.706亿桶，创下2017年9月以来最高纪录。这一数字大大出乎市场预期，此前媒体给出的预测为增长150万桶。美国截至4月26日当周原油产量也增至1230万桶/日，创下历史新高。

巴克莱首席投资官威尔·霍布斯指出，油价下跌主要是因为美国创纪录的原油产量继续带来压力。在不久的将来，通过新的管道和出口能力或解决美国二叠纪盆地的瓶颈问题，这将把世界上最大的页岩盆地与全球石油市场联系起来，届时美国原油产量将更加庞大。

芝商所资深分析师诺兰德也持相似观点。他表示，过去10年，美国页岩油革命导致产量增长130%，给油价带来了持续且强劲的下行风险。

能源股有望获资金青睐

然而，原油同样面临不少利多因素。最主要的就是地缘局势紧张以及欧佩克可能延续减产等，将使供求更为紧张。

进入5月，美国对伊朗方面正式实施制裁，美国政府要求所有买家停止进口伊朗石油，否则将面临制裁。欧佩克方面释放延续减产的信号。沙特能源部长日前表示，已跟其他产油国的能源部长都进行了大量讨论，基本上所有人都希望减产协议能延长。

然而，在油价走强的背景下，能源股表现却不尽如人意。以标的较多的标普500指数成分股为例，标普500指数年内累计上涨16.98%，同期标普500能源指数上涨10.9%。但单从二季度以来的表现来看，标普500指数上涨3.9%，同期标普500能源指数逆势下跌3.6%。

贝莱德分析师指出，油价大涨之际，能源股估值非常便宜。未来油价不需要大幅走高，只要维持在近期的区间，能源股就能体现出部分“被压抑的价值”，这种“洼地”优势或吸引资金流入。

最为广大投资者熟知的股神巴菲特就是其中之一。近日，巴菲特旗下的伯克希尔宣布将向美国第四大油气公司西方石油投资100亿美元，为其收购阿纳达科石油提供资金。此前雪佛龙提出以330亿美元收购阿纳达科，而这次西方石油把报价抬高到了380亿美元。

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