周五（4月12日）澳洲国民银行（NAB）驻悉尼的资深外汇策略师Rodrigo Catril最新撰文，对最近几周市场波动性普遍下降的原因进行了分析。其观点主要内容如下：

过去几个交易日市场波动性普遍下降，尤其是外汇市场。摩根大通(JPMorgan)和德意志银行(Deutsche Bank)等主要外汇波动性指数已跌至2014年末以来最低水平。

尽管本周欧洲央行(ECB)公布利率决议利率美联储(FED)公布会议纪要，且英国脱欧等重大风险事件密集，但低波动性还是存在。

尽管本周风险事件云集，欧洲央行（ECB）召开了货币政策会议及德拉基新闻发布会，美联储（FED）公布了最新的货币政策会议纪要，英国脱欧局势取得了新的进展，美国初请失业金人数及PPI数据异常强劲但CPI报告喜忧参半，国际货币基金组织（IMF）再度下调全球经济增速，为金融危机以来最低。另外，美国和欧盟贸易紧张局势持续升温。但市场依旧呈现低波动性，大事件也未能引发大的波动性。

低波动性的一个原因是全球央行政策转向鸽派，且有迹象显示政策刺激也对压低市场波动性发挥了作用。英国脱欧暂被推迟至10月31日，这意味着短期无协议脱欧的风险暂时得以避免，但闹剧尚未结束，这也是影响市场波动性的原因。另外，中美贸易谈判尚未得出最终结果，也对低波动性产生了影响。

综上所述，以上几大因素导致了市场波动性的减弱，尤其是美联储今年1月开始传达的鸽派倾向。

此外，只有当上述因素发生较大变化时，市场波动性才会最终回归。

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