3月25日，沪指大幅低开后缓慢走高，上午10点53分时见到盘中最高点，随后震荡回落，收盘下跌1.97%，总体来说，市场呈现明显的调整行情。盘面上，国防军工等板块表现强势。

更值得注意的是，3月25日港资出现大规模净流出，在沪港通、深港通通车之后，这种规模的净流出金额都是比较少见的。数据显示，沪股通净流出73亿元，深股通净流出30.8亿元，合计净流出103.8亿元。个股方面，中国平安净流出11.19亿元，贵州茅台净流出6.89亿元，三一重工、招商银行、中信证券等被净卖出数亿元。深市方面，五粮液、格力电器、美的集团、万科A等都被净卖出超过1亿元，只有海康威视被净买入2.34亿元，算是一个“异类”。

“从调整态势上看，沪指下跌幅度接近2%，但并未表现出恐慌状态，板块方面是前期涨幅大的板块跌幅居前，跌停股票数量有限且仍有不少股票涨停，表明市场风险偏好依然未受到根本动摇。”中金公司分析师王汉锋表示。

港资净流出规模超100亿

3月25日，A股三大股指集体大幅低开，早盘科创板概念、工业大麻概念轮番表现，股指出现反弹，创业板指甚至一度翻红。但之后盘中券商板块、广电系概念股杀跌，午后军工股虽强势拉升，掀起了涨停潮，但不改指数下行的格局。市场热点不多，概念板块多数下跌，赚钱效应不好。

截至收盘，沪指报3043.03点，跌1.97%；深成指报9701.70点，跌1.80%；创业板指报1668.84点，跌1.48%。

盘面上，3月25日个股跌多涨少，上涨个股1054只，下跌个股2461只。证券、保险板块居跌幅榜前列。

在热点板块中，工业大麻概念表现活跃，东风股份、金鹰股份、顺灏股份等涨停，其他多只个股也纷纷大涨。

《每日经济新闻》记者注意到，3月25日盘中一大亮点就是军工板块走强，板块内多股涨停，其中包括中船科技、四创电子、上海瀚讯、洪都航空、中国应急；天海防务、中国重工、中船防务、星网宇达、航天发展、中航高科、航天通信、中国海防等个股均有不错表现。

此外，3月25日港资净流出规模超过100亿元，这在历史上是比较少见的，对A股市场的影响肯定是不利的，这至少说明港资对股市的短期看法不太乐观。

历史上，港资单日出现百亿级净流出的情况不到5次。上一次出现这种情况是去年10月8日，当时净流出97亿元，当天沪指大跌104点，跌幅高达3.72%，市场也一直跌到10月19日，沪指跌到2449点后才止跌反弹。

私募：高位换手聚新能量

“就短期热点来看，军工板块受到消息的刺激成为短期资金的避风港。从股价表现上来看，短期该板块将成为阶段性热点。”湘财证券投顾樊波对此分析称。

对于3月25日的市场走势，中金公司分析师王汉锋点评称，这是海外市场调整引发的大跌。A股和港股的明显下挫最直接的原因是受上周五美股市场大跌的影响。另外，年初至今A股和港股反弹幅度全球领先，近期走势持平，部分投资者在市场新添不确定性的背景下获利了结的动力增大。

王汉锋表示，不过从调整态势上看，沪指下跌幅度近2%，但并未表现出恐慌状态，板块方面是前期涨幅大的板块跌幅居前，跌停股票数量有限且仍有不少股票涨停，表明市场风险偏好依然未受到根本动摇。

在樊波看来，沪指向上突破的难度比较大，短期支撑在3050点，沪指即将进行方向选择。3月25日指数的下跌是由于海外市场大跌而引发，但这只是导火索，本质则是A股本身已经积累了较大的获利盘，沪指收盘已经跌穿3050点，关注近期的极限支撑3035点附近的最后支撑。

“今(3月25日)早开盘沪指大幅回踩，20日均线逐步上来，指数即将面临变盘。近期我多次提出指数高位震荡属于高位换手积聚新能量，20日均线会形成支撑，并且指出指数可能在回踩后再向上，目前看沪指正是这样的走法。目前位置属于阶段性高位，这里争议较大，有人认为会上，有人认为是顶部会下来。我认为，目前位置震荡完毕后，上证指数会继续向上攻击并且突破这一波反弹的高点3129点，突破后会攻击更高位置。操作上近日可以逢下跌买入回调到支撑位不愿下跌的个股，后期大盘向上拉升急涨时再高抛。而市场的风险点在于有高位个股补跌和年报公布期个股业绩‘爆雷’的风险等。”深圳弘扬投资董事长余少波对《每日经济新闻》记者表示。

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