说到今年回购，从股价涨幅看，最大赢家目前当属八菱科技。

12月19日晚间，八菱科技公告，公司于今年7月4日通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式首次回购公司股份，截至当日，公司股份回购期届满，本次回购方案实施完毕。

据介绍，八菱科技在本次股份回购期间，累计回购股份数量1682.69万股，占公司总股本的5.94%，平均成交价格为12.58元/股，成交金额为2.12元（不含交易费用）。

而截至12月21日收盘，八菱科技报收25.30元／股。据此计算，八菱科技此次回购股份已累计上涨101%，实现翻倍。

其实，八菱科技股价涨得好，除了回购因素，可能更重要的是另一重资本运作——引入比较热门的战投。

就在回购期届满的前一天，公司公告称：

12月18日，公司控股股东、实控人杨竞忠、顾瑜夫妇与车行天下（惠州）投资发展有限公司（简称“车行天下”）分别签署《股份转让协议》，夫妇俩拟以协议转让方式将合计11%公司股权转让给车行天下，转让价格为每股20元。据称此举是为了降低股票质押风险。

看，组合拳的威力就是大。

实际上，在今年震荡的市场环境下，回购制度因具备稳定上市公司股价、维护市场稳定运行等作用受到A股上市公司追捧。

同时，国内监管部门对上市公司回购进行了政策方面的“松绑”，今年以来推出回购计划的上市公司家数及回购金额呈现爆发式增长，两项数据均已超过历史最高水平。

据上海证券报统计，目前A股已有数十家上市公司在年内完成回购股份的购买，宣布回购方案实施完毕。不过从目前看来，只有少数公司在完成回购后迎来上市公司股价的回稳上涨。

龙净环保11月5日公告，截至当日，公司已累计回购股份数量约665万股，占公司总股本的0.62%，成交均价为9.02元/股，回购总金额为近6000万元（含佣金、过户费等交易费用）。本次公司回购股份金额已达到最高限额，公司回购股份已购买完成。

截至12月21日收盘，龙净环保报收10.12元／股，较回购均价上涨12.20%。

中顺洁柔在今年11月2日至12月4日回购期间，通过回购专用账户累计回购股份11709583股，占公司总股本的0.9101%，支付总金额9458万元（不含交易费用）。据此计算，公司回购股份均价为8.08元／股。目前公司股价上涨至8.42元／股，实现小幅上涨。

回购期满后浮盈公司一览

而也有多家上市公司在今年完成回购后，并没有阻止公司股价的下跌。多家公司目前股价已显著低于上市公司回购均价。究竟是公司回购计划不够吸引市场，还是公司选择回购的时机不对？

海兰信今年10月底完成最近一次回购，公司累计通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份6517830股，总金额为8959万元（不含手续费），回购股票均价为13.746元，累计回购股份占公司总股本的比例为1.80%。

然而目前，海兰信股价为10.38元／股，较上市公司回购均价下调了24.49%。

大北农截至11月13日累计回购公司股份数量为8555万股，占回购股份方案实施前公司总股本的2.02%，支付的总金额为3.49亿元(含交易费用)。据此计算大北农回购股份均价为4.07元／股。

不过，大北农股价随后继续下探至3.37元／股，较回购均价下跌17.20%。

此外，还有顺灏股份、科顺股份、航锦科技等一批上市公司的目前股票价格已低于公司今年回购的均价。

股份回购完毕后浮亏较大公司一览

而科伦药业在今年首次回购未能达到提升股价作用的情况下，其控股股东再次抛出回购倡议。

科伦药业12月21日午间公告，当日控股股东刘革新发函提议，公司通过二级市场以集中竞价方式回购部分社会公众股，回购价格不超过25.00元/股，回购总金额不低于1亿元，不超过2亿元。

实际上，科伦药业昨日才刚刚完成上轮1亿元股份回购。

12月20日，科伦药业公告，截至当日，本次回购计划已实施完毕。此次回购实际购买公司股票4459718股，约占截至本公告日公司股本总额的0.31%；实际支付资金总额约1亿元。

据此计算，科伦药业的上一轮回购的成交均价为22.42元／股，而公司股价目前已低于该均价。

有投资人士告诉上海证券报记者，“上市公司回购首先需要有充足的现金流，此外，选择回购的时机也很重要，一般是在认为公司股价没有下跌的余地的时候进行。”

组合拳与择时能力，是拟回购股份的上市公司急需补习的课。

不过，最近才开始首次回购的公司，应该很值得关注，在年底资金紧缺的情况下，还砸钱回购，不是超跌就是超级着急股价：

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