周四（11月15日）亚洲时段，现货黄金价格小幅下挫。因美元走软、油价反弹等积极因素共振，周三（11月14日）金价创两周来最大单日涨幅，最高升至1216.65美元/盎司。几经波折后英国脱欧协议草案获得内阁支持，近日需留意具体内容披露，议会投票预计在12月进行。目前大多数官员持保留意见，甚至有消息报道称强硬脱欧可能在今天发起不信任投票，英国仍难言进了政治保险箱。

美原油价格在12连阴后涨1.3%，因有消息报道OPEC+或最多减产140万桶/日,高于此前至多100万桶/日的数额。

脱欧协议草案涉险通过，却难言进入保险箱

英国首相特里莎·梅在与她的内阁召开了长达五个多小时的会议之后走出首相府。她在不到五分钟的演讲里宣布获得内阁对脱欧协议的支持。

不过中间的过程相当曲折，据外媒透露，英国会议进入下半程时，有不少官员提出将协议撤回并修改的要求，直到梅发布简短声明后，英镑才扩大涨幅。

近两个交易日英镑兑美元在1.2885-1.3020美元的宽阔区间内波动，反映市场参与者越发紧张。英镑兑美元隔夜隐含波动率周三（11月14日）飙升至23%，这是2017年6月英国大选以来的最高。

（英镑兑美元日线图）

总体来看，这一消息并不令人感到振奋。梅提到：“内阁的集体决定是，政府应同意脱欧协议草案和政治宣言大纲。”集体这个谨慎选择的措辞暗示并非所有人持统一意见，更像是一种无奈的妥协。

梅直言:“当你剥去细节时，摆在我们面前的选择很明确：要么基于脱欧公投结果的这份协议，拿回我们对货币、法律和边境的控制权，结束自由流动，保护就业安全和我们的联盟；要么无协议脱欧；或者根本不脱欧。”

而随着脱欧最后时间点临近，双方已经没有纠缠的空间、余地，梅只是站在全英人民立场而试图做出最优解，但这并不能让所有人满意。

据三位知情人士透露，养老大臣Esther McVey泪流满面，她要求内阁有机会对该协议进行投票，但遭到了特雷莎·梅麾下党鞭Julian Smith的批评。

Andrea Leadsom也流下眼泪，Penny Mordaunt被视为最有可能辞职以提出抗议。苏格兰事务的大臣David Mundell对2019年到2020年过渡期内留在这一欧盟规则中感到不满，称如果不写明英国具体何时彻底离开共同渔业政策（CFP），他就离开。

所以说在接下来的几天里，会有谁再次提出辞呈将值得密切关注。不过梅似乎已无暇顾及，她所有的注意力将转到如何在她不占多数的议会赢得对该项协议的支持。

金融博客零对冲分析指出，首相梅正在面临内阁成员最后一刻的反叛。看似议会初步达成了草案共识，但代价是梅的领导凝聚力进一步下降，这可能降低英国在2019年3月29日脱欧之前达成协议的可能性。英国反对党工党首领科尔宾称：“特雷莎·梅的脱欧协议是“办砸了”的协议，并明确标明如果脱欧协议不满足工党的六次测试，不利于整个国家，我们将投出反对票，不过他不建议举行二次公投。

在11月25日将举行欧盟特别峰会，分析师预计可能签署脱欧协议，伦敦的对冲基金Eurizon SLJ Capital的联席首席投资官Stephen Jen等人士预计，如果英国可以避免断崖式脱欧，英镑兑美元将上升至1.55。

富国银行则认为，虽然看到最终协议可能在2019年3月的最后期限达成，但预期脱欧对经济影响的不确定性将在这期限后延续，这可能会限制英镑反弹空间。

美元疲软+大宗商品回暖，黄金创两周来最大单日涨幅

周三（11月14日）现货黄金收盘上涨1.3%，现报1210.36美元/盎司,这是金价近两周来最大的单日涨幅。

(现货黄金日线图)

Dillon Gage Metals投资服务执行副总裁Walter Pehowich表示:" 过去一周，美元受益于对美国将进一步加息的预期，以及对意大利预算和英国脱欧谈判的担忧。不过当这些利多因素兑现，美元超涨后的负作用开始体现，黄金受到汇率因素主导而上涨。”

加拿大国家金融银行（NBF）分析师Krishen Rangasamy指出，风险厌恶情绪的回归显然已经提振了美元，不过美元景气表现也优于其他安全货币诸如日元和瑞郎等，因此还有其他一些因素在起作用。近期美元的强势可能是由于投机者对美元非商业多头头寸进行平仓，这预示潜在趋势存在逆转的可能。虽然现在美元仍然展翅高飞，但不排除有大幅回调，如果全球金融市场风险偏好回升，这些巨大的净多头头寸有被平仓的风险。

全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust 的持有量仍接近两个多月来的最高水平，至761.5吨。

RJO Futures大宗商品高级策略师Phil Streible称，美元走弱支撑黄金，许多人愿意在1200美元水准之下买入，这主要得益于对价格敏感客户的低吸买盘。

隔夜美国10月CPI环比创9个月以来最大涨幅，从长期来看，通胀上升对黄金这类硬通货资产有利，尤其是考虑到未来贸易壁垒的建立可能推高关税，趋紧的劳动力市场都会给美国造成通胀压力。不过，若核心通胀维持在美联储设定的2%目标，数据支撑美联储进一步加息，可能使得黄金持续承压，抵消上述利好。

渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示，从通胀角度来看，油价反弹也给黄金提供了一些支撑，大宗商品的回暖对金价同样有提振作用。

原油市场久旱逢雨，十二连阴画上终结

美油此前连续第十二个交易日下跌，刷新有史以来最长连跌纪录；周二（11月13日）升至收跌6.1%创三年来最大日跌幅，最低一度触及54.75美元/桶。全球需求疲软、美国产量上升和对于投机者迅速从原油多头头寸中脱身的担忧，是导致油价持续下跌的主要因素。

11月14日晚公布了IEA月报，在供应端上调了非OPEC国家原油产量，预计2018年美国原油供给增加210万桶/日，明年还会增加130万桶/日。不过维持了对2018年和2019年全球石油需求增长的预测，分别为130万桶/日和140万桶/日。

月报显示三季度经合组织(OECD)石油库存增加5810万桶，相当于63万桶/日，为2015年以来最大增幅。本交易日凌晨美国API数据显示，截至11月9日该周，美国原油库存增加880万桶，至4.407亿桶，高于分析师此前预计的增加320万桶，数据公布后亚市早盘原油价格小幅承压，目前跌幅达0.36%，报56.05美元/盎司。

虽然从供求关系来看依然不乐观，但市场遵循买预期、买事实的操作，而美油在连续重挫后存在技术反弹的需求。

另外美油昨日反弹主要是因为一则消息，有报导称，石油输出国组织(OPEC)及其伙伴国正在讨论减产140万桶/日的提议，高于上周日（11月11日）沙特在OPEC+会议上提出的100万桶/日的目标，但俄罗斯或许不会参与如此大幅度的减产。

近一个多月以来，美布两油已经从高位暴跌20%，进入技术性熊市，主要产油国沙特自然是急的火烧眉毛，OPEC将在12月6日召开会议，制定2019年的政策，需留意新协议中会否加入具体产量目标。

（美原油日线图）

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