来源：懂私募

从2005到现在，历史上A股每一次大底，报纸都说了哪些啥？

历史不会重复自己，

但会押着相似的韵脚。

股市有牛市熊市的周期，

也有乐观悲观的轮回。

2005年6月6日大盘见底998.23点

数据来源：wind

随着市场持续阴跌，情绪开始明显恶化。该文章提到了股市里存在一九现象，其实就是今天的抱团，一模一样，没啥区别。

标题中已有抱怨之声，每天跌，日日跌，像个什么样子！

这个大标题就是熊市的真实写照。市场对利空格外敏感，人们对利好无动于衷

看看现在，大盘也回到了10年前…

时间进入到6月，看看满目的恐慌，1000点他们都认为撑不住。当时上证指数估值是14倍左右，现在是12倍。

市场低迷时，股票基金难发，这个市场注定只有少部分人能赚钱。

随着指数逐渐脱离底部，情绪好转了，此时距离见底两个月。

在股民心里，中国，浴火重生了。尽管实际上可能什么也没有发生。慕然回首，只是人心作祟。

A股历史上著名的底部可不只有998点。

2008年10月28日，

上证指数创下1664点大底；

2013年6月25日，

上证指数创下1849点大底。

同样的故事，在这两个底部重演。

我们找来了那两个时期的《南方日报》的电子版，一起来感受一下——

首先是2008年9月至11月。

2008年10月28日大盘见底1664.93点

数据来源：wind 2008年9月2日

时值金融危机，全球股市暴跌，A股领跌。

当天的报纸文章中写道：

“今年的前8个月令全球投资者感到痛苦，而中国投资者则是最痛苦的人。在短期基于政策刺激的利多和长期经济下行的利空之间，市场会更关注后者。”

2008年9月17日

值得记住的日子，雷曼兄弟破产，掀起了金融危机的高潮，上证指数也在这天跌破2000点。

2008年9月19日

股市暴跌，救市政策千呼万唤始出来：印花税单边征收、汇金增持三大行、国资委鼓励央企回购。

政策底到了，但是市场底还没来。

这天的报纸文章中描述了一个当时焦虑的股民：

继8月大跌13.63%之后，9月以来A股跌幅再度超过20%，让很多计划持股“过冬”的股民们也坐不住了。

昨日中午广州股民袁先生紧急约请8位证券业的朋友吃饭，他要问策是否还要坚守手中5000股招商银行股票。袁先生去年“5.·30”之后30元买入招行,一度大幅盈利，但今年以来，不仅盈利灰飞烟灭，连本金都已经折半。他原本坚持持有的想法是，“放10年大不了将来给女儿当嫁妆”。

PS：如果袁先生真拿了招行10年，算了一下，到现在大概有150%以上的收益。

文章中处处透着悲观的情绪——

市场已经到了不看业绩，不看估值的时代。

机构投资者也是人，现在的市场就是考验人性的时候，出现不理性的杀跌，也是市场规律所在。

现在跟投资者讲价值投资，又有谁相信?

2008年10月10日

都降息了，股市依然不买账。继续跌。

2008年10月28日

就在这一天，大盘见底1664点。

看看那一天的报道：

10月以来，外围环境的恶化，似乎加剧了机构的悲观情绪。

有大型基金公司投资总监表示，“目前导致经济下滑的因素确定性都比较强,但是促进经济增长的因素都是不确定的,经济转型不是短期内能够完成的。”

据知情人士透露，刚刚出任上海一家合资基金公司老总的资深投资人士，更是悲观的看淡中国经济5年以上。

但是也有很多重量级市场人士认为，当前市场过度悲观了。

安信证券首席经济学家高善文最近表示，目前经济基本面仍比较正常，并且从整个市场来看目前资本市场估值较低，从历史数据来看已经回到了较低的水平，甚至出现了低估和折价。

2008年11月3日

有项统计显示，有近半数的基金经理和研究总监将明年上半年股市的运行区间定位在1300点到1800点。不过,别把这些太当回事儿，因为他们的预测往往是错的，在从1000点上到2000点的时候半信半疑，在5000点之上却又信心满棚，跌到3000点的时候义愤填膺，跌到1700点却又噤若寒蝉。

面对风雨飘摇的市场，笔者还不敢闭着眼睛，不过有道算数题还算明白，如果按照现在的年利率水平的话，银行存款相当于30倍市盈率的投资，市盈率是股票的3倍以上；考虑到未来继续降息，存款的市盈率可能达到50倍以上！

的确，经济基本面依然不乐观，但是等到基本面好转的时候，也许春天已经过去了。

四季有春夏秋冬，股市有起承转合，过冬不等于冬眠，现在应该是到了为春天做准备的时候了。当然可以先小批播种，也可以去挑选种子了，期待严冬后的春天！

再来看看2013年的1849点大底。

那个时候，熊市已经好几年了，关注股市的人越来越少，关于A股的报道也少了很多，以前还有一个专版，这时就只剩“豆腐块”了。

我们选取了2013年6月至7月的报道。

2013年6月25日大盘见底1849.65点

数据来源：wind

2013年6月14日

股民是真的惨，情绪是真恐慌。

“早上打开大智慧一看，几乎不相信自己的眼睛！大幅低开就算了，低开后还大幅跳水，到处都是卖盘！”

昨日，广州股民刘先生上班后第一件事就是浏览股市行情。

“跌得太凶了，尽管舍不得割肉，还是卖了一半的股票，担心后市会继续大跌。”

2013年6月21日

大盘跌破2100点。

此前一直唱多股市的新浪财经评论员老艾更是撰文疾呼：中国股市到了最危险的时刻，请管理层立即启动救市措施。

2013年6月26日

6月25日，大盘一度暴跌6%，盘中创下1849点新低，到收盘时微幅下跌0.19%，周二大盘走出惊魂一幕！

在经历了“黑色星期一”之后，市场上的“救市”呼声响切云霄。

对于市场上不断出现的抄底呼声，多位专业人士都认为不太靠谱。

2013年7月9日

熊市里，稍有风吹草动，投资者就草木皆兵。

IPO重启传闻、上市公司中报业绩不佳等利空让市场再度悲观。

2013年7月22日

这个6月份，没有一个板块是资金净流入。

抄到底的永远是少数人啊。

2013年7月24日

政策虚虚实实，股市战战兢兢，不过市场已经在一片怀疑声中走出底部了。

投机像山岳一样古老。

——《股票作手回忆录》

变化的世界，不变的人性。

熊市里，恐慌像传染病一样蔓延，只有少数人才有勇气乐观。十几年前的股市报道，现在看来依然熟悉。

每次都觉得“这次不一样”，事后看来其实都一样。

同样的故事昨天发生过，今天正在发生，而明天，还将继续上演。

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