现阶段估值仍处于历史底部附近的军工板块，或将给资金带来充分的“想象空间”。

昨日两市行情，军工板块“异军突起”，领涨A股市场。在个股方面，精准信息、金盾股份、北方导航、中孚信息、大立科技、中国应急等11只股票涨停。

不可否认，昨日军工股的上涨，有个股带动的因素。比如中标红外成像的金盾股份两连板，超跌股中国应急两连板，从而带动了大立科技（同样是公告中标红外成像）、全信股份、北方导航等多股封板。但除此之外，军工板块的回暖，还有更深层的原因。

昨日的行情是不是昙花一现？未来是否还有上升空间？摸清涨跌背后的逻辑，再根据情况采取合适的动作，才是万全之策。

逻辑一：低估值

回看军工板块今年走势，总体呈“上涨—下跌”态势。

具体来看，2-3月份军工板块迎来一波持续上涨，随后板块开始回调。据记者统计，自4月中旬以来，军工指数累计跌幅超过22%，同期大盘累计跌幅为12.35%。

总体来看，军工板块表现要弱于大盘走势。事实上，近两年来，军工板块表现一直较为“疲软”，相较于其他行业板块，军工板块涨跌幅处于“尾部”序列。

记者注意到，除了整体走势远落后于大盘外，军工板块公司整体估值也相对较低。剔除部分亏损标的，目前军工板块整体估值水平不到50倍，相对历史水平已处于低位。

“板块内主要公司估值水平已至低位，继续下行空间有限。随着行业基本面持续改善，军工行业公司有望吸引更多市场关注。”有市场人士称。

逻辑二：业绩撑腰

良好的业绩有助于公司更好、更快发展，从军工板块相关公司披露的2018年半年报来看，大多数公司都交出了一份满意的“中考”试卷。

据记者粗略统计，今年上半年，军工板块上市公司营收实现稳定增长，同比增速为14.35%，超七成公司业绩实现同比增长，公司盈利能力有所提升。

除“中考”成绩喜人外，一些军工板块公司也对前三季度业绩进行了预估。

华力创通预计，公司2018年前三季度净利润为4762万元-5601万元，同比增长70%-100%；而海格通信预计2018年前三季度净利润2.13亿元-2.66亿元，同比增长20%-50%。

有市场人士指出，随着公司订单数量改善及业绩的提升，军工行业景气度有望进一步提升。

主流险企也看好军工股

多家受访的京沪大型保险机构也向上证报记者表示，军工板块值得短期重点看好。

梳理主流保险机构的观点来看，理由有三：

一是基本面与板块走势背离。

从基本面来看，二季度以来，军工行业的订单、改革进度等均处于边际改善阶段，部分军工类个股的中期业绩表现超预期，行业景气度明显回升。但估值仍处于历史最底部区间，军工板块今年以来的股价表现显著弱于大盘。

二是相较其他板块，军工板块还未被市场过多重视，存在蓄势发力的空间。

从公募基金二季报来看，基金对军工板块的持股比例继续下降，处于四年以来低位。相关数据显示，剔除被动军工指数基金后，基金对军工重仓股市值的权益类净值占比为0.69%，军工重仓股占总重仓股的比例为1.75%，仍处于历史相对低位。

三是部分军工个股出现大股东增持行为，释放出公司股价被低估及管理层看好公司未来前景的积极信号。

“除军工板块外，商业贸易、钢铁、化工、计算机、采掘、休闲服务、纺织服装等行业的中期业绩增速升幅较大，从中可自下而上深挖被错杀的各细分行业的优质个股，并积极把握业绩反弹行情。”一家大型保险公司权益部人士如是分析。

哪些标的值得关注

有“地面装甲龙头”之称的内蒙一机近期颇受市场的青睐。相关数据显示，自8月20日以来的12个交易日内，内蒙一机股价累计涨幅达到17.31%。

据披露，内蒙一机今年上半年实现营业收入50.8亿元，同比增长10.91%，完成年度计划目标的40.96%；实现净利润2.89亿元、同比增长47.28%。

东北证券在研报中指出，内蒙一机上半年经营情况良好，从预收账款大幅增加可以看出军品订单加速释放，相关下游客户需求旺盛，业绩有望保持快速增长。

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