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下周，中国将公布7月一系列宏观经济数据。另一方面，美国将公布零售数据、制造业以及初请失业人数，以及初请失业金人数以及费城联储制造业数据，其中就业数据被视为衡量加息的前瞻指标之一。

周二（8月14日）中国将公布7月一系列宏观经济数据

6月份实体经济数据方面，规模以上工业增加值连续第四个月不及市场预期，1-6月固定资产投资增速创纪录新低，房地产投资增速回落，社会零售增速超预期反弹。

生产、需求双弱

中国6月规模以上工业增加值同比 6%，低于预期 6.5%，较5月大幅下降0.8个百分点。6月工业增加值部分受到去年同期基数较高影响，但内需走弱也一定程度上拖累的工业生产，这与PMI数据中生产指数和新订单指数回落相吻合。

海通证券宏观团队 姜超、于博指出，发电量增速回落、各主要工业品产量增速普遍下滑，表明工业生产明显转弱，开工偏晚的影响正在淡去。

投资分化：地产、基建投资放缓，制造业投资温和向上

中国1至6月城镇固定资产投资同比6%，创1995年有记录以来新低，增速比1-5月份回落0.1个百分点，主要因基建、地产投资放缓。

受地方债务风险控制、金融区杠杆等因素影响，基建投资表现疲软，基础设施投资同比增长7.3%，增速比1-5月份回落2.1个百分点。地产投资方面，投资略有放缓，销售、新开工等指标加速。制造业方面，投资延续温和向上的态势。

消费超预期反弹 汽车消费成主要拖累

6月社会零售增速9%，较前值明显反弹，主要分项中，食品、服装等日常消费品增速回升，石油及制品、汽车是主要的拖累因素，地产产业链消费增速普遍改善。

机构分析认为，整体看，即使数据层面仍维持一定韧性，但是经济下行拐点已经得到确认。在经济面临下行压力，信用风险暴露，外部不确定性加大的背景下，货币政策应适度增加灵活性，下调存款准备金率仍有空间。在内外交困的背景下，对积极财政政策的呼声也越来越高。

美国零售数据、制造业以及初请失业人数

北京时间8月15日(周三)20:30分，美国将公布7月的零售销售月率以及纽联储制造业数据，前者被俗称为“恐怖数据”，因历次数据公布后引起较大波动。

北京时间8月16日(周四)20:30分，美国将公布初请失业金人数以及费城联储制造业数据，其中就业数据被视为衡量加息的前瞻指标之一。

近期，特朗普称美国下季度GDP增速可能会达百分之五点多，美元再创阶段性新高。然而，如果经济前瞻指标零售、就业、制造业等分项数据表现不强，这无疑将拖累下季度经济增速表现，届时数据表现不及特朗普预期，或引发美元多头获利出逃，美元在短暂刺破新高之后，或重新返回此前的整理区间。

关注下周MLF续作情况

7月23日央行开展5，020亿元MLF操作以来，公开市场已经连续空窗14个交易日。下周央行公开市场仅有周三（8月15日）3，365亿元MLF到期，如何续作将成为央行对近期流动性状况态度的观测窗口。兼顾稳定中长期资金供给和中美利差压力，预计MLF平价续作是大概率事件。上周公开市场则为净回笼2，100亿元人民币。

下周财经数据发布情况如下图：

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