油价持续向上，布兰特期油每桶已升近80美元，除了中海油（00883）等石油开采企业受惠外，石油相关配套企业如安东油田服务（03337）（以下简称安东油服），亦能享受油价上升带来的盛宴，趁油价居高不下之际，不妨望多两眼。

安东油服为民营的一体化油田工程技术服务供货商，最初于新疆塔里木油田发展，其后逐步拓展至全中国，以至中东、非洲等海外市场。

其中，位处中东的伊拉克已成为安东的重点发展国家，至2017年底，安东在手的定单为35.1亿元，当中伊拉克占比高达72%，来自中国的为25%。至今年首季，安东的在手定单进一步增加至42.8亿元。

新项目年收1亿美元

此外，安东于4月宣布于伊拉克中标大单，以总包商身份承包该国南部大型油田Majnoon的一体化油田管理服务项目定单。项目预计今年7月正式启动，其2+1模式，即两年服务期，并视乎情况延长一年，集团预期每年可带来近1亿美元的收入。首度给予安东评级的第一上海估计，连同此定单，集团在手定单至少有55亿元。

申万宏源指，Majnoon油田拥有全伊拉克8.4%的探明油气储量，但去年仅贡献4.2%的产量，显示未来有望增加开发的潜力。事实上，伊拉克正计划增加Majnoon油田的产量，而安东将可成当中的受惠者。该行又指出，安东在伊拉克项目的利润率普遍较高，如毛利率高于40%（去年整体毛利率37.7%），加上一体化油田管理为无需前期设备投入的轻资产，预期项目的利润率将很可观。

安东手上的定单持续增加，背后的重要因素自然是持续向上的油价。目前，油价正受惠多个利好因素上升。

减产执行率达历史高位

一来，油组与非油组国的减产执行率创历史新高，4月达到149%。二来，美国恢复对伊朗的严厉制裁，可以预期未来原油供应量将会再减少。三来，需求方面仍稳定增加，如主要石油进口国中国，4月原油进口3,946万吨创同期新高，按年增长则为14.7%，增速比3月大幅加快14.1个百分点。纵使美国页岩油的供应增加，但其余三项因素夹杂之下，油价料会在高位保持。

高油价换来的是油公司增加资本开支。事实上，两者相关度甚高，而中石油（00857）、中海油等油企今年资本开支已有不同程度的上调。第一上海指出，全球主要油公司的资本开支，通常比油价变化稍为滞后，因此预计油价由去年的60美元进一步上升至现时80美元后，未来一年油公司资本开支有望再增。

受油价回升带动，安东去年亦成功扭亏为盈，赚5,450万元人民币，在此低基数之下，第一上海预计，集团今年盈利有望大升近3倍，至2.1亿元人民币，相当于市盈率约18倍。

股价方面，油价好，安东的表现亦会好，只是来得快，去得亦快。今年初，布兰特期油升至约70美元，安东在不足1个月内由0.8港元水平急抽1倍至最高1.66港元，其后油价稍为调整至62美元，安东亦蒸发了大部分升幅，股价回落至0.9港元。

不过，周五（25日）有消息指油组可能增产，拖累油价回吐，故买货不必急，可待其突破本周1.44港元跟进，目标可定于较进取的2港元，失升轨约1.2港元止蚀。（香港经济日报）

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