来源：财经啸侃

4月23日晚间，迎驾贡酒（603198.SH）公开了2017年年报，实现营业收入约为31.38亿元，同比增长3.29%；归属于上市公司股东的净利润接近6.67亿元，和2016年6.83亿元相比，下滑2.4%，这也是迎驾贡酒利润近4年来首次下滑。

对此，迎驾贡酒方面表示，报告期内，营业收入增长，主要系产品结构调整，中高档白酒收入增长所致；归属于上市公司股东的净利润减少，主要系营业外收入下降及营业外支出上升所致。

然而，令人不解的则是，3月21日，在2018中国酒业资本峰会上，迎驾贡酒董事长倪永培却表示，迎驾贡酒2017年全年业绩实现增长，其中大部分业绩由中高端产品贡献。

“业绩可以同时指收入和利润，也可以单指收入或利润，所以这个词用起来比较模糊，倪永培说迎驾贡酒2017年业绩增长应该指的是收入，”一位酒企人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，收入增长、利润下滑，其他主要财务指标的表现也不出众，倪永培却说“业绩增长”，难免给人一种“偷换概念”的嫌疑。

公开资料显示，迎驾贡酒的白酒产品包括生态洞藏系列、生态年份酒系列、迎驾金星系列、迎驾银星系列、百年迎驾贡系列等主要产品。

2017年，迎驾贡酒中高档白酒和普通白酒分别贡献营业收入约为17.08亿和11.94亿元，前者同比增长12.11%，后者同比下滑6.4%。

迎驾贡酒方面认为，报告期内，公司调整产品结构，有效控制销售价格，所以中高档白酒收入稳步上升。

同时，倪永培也强调，迎驾贡酒将坚持以300~500元的价格带产品为主导，不盲目追高与抢占超高端市场。

“现在很多酒企盲目追高、试图抢占超高端市场的行为是不明智的。他指出，茅台具有稀缺性、唯一性，不是每家酒企都可以模仿。”倪永培称。

然而，值得关注的是，2017年，迎驾贡酒整体毛利率为60.64%，同比降低了1.13个百分点；同时，迎驾贡酒中高档白酒和普通白酒的毛利率也都处于下滑态势。

对此，迎驾贡酒方面指出，报告期内，受原材料价格上涨影响，毛利率略有下降。

“实际上，2017年，整个白酒行业的原材料价格都在上涨，但得益于中高端产品表现亮眼，很多白酒企业的利润依然保持了增长态势，”上述酒企人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，2017年，迎驾贡酒收入增幅仅为“低个位数”，且利润在下滑，整体毛利率也在下降，这也说明迎驾贡酒的中高端产品虽然起到了效果，但效果并不明显。

实际上，虽然“迎驾”白酒品牌虽然在安徽等区域市场居于优势地位，但在全国市场一线白酒品牌相比，品牌知名度、美誉度、影响力尚存一定差距。

迎驾贡酒方面也承认，若公司不能持续有效提升“迎驾”品牌价值、加大品牌推广力度，将可能导致消费者对公司品牌的认知度下降，进而影响公司迎驾贡酒系列白酒产品的销售。

据了解，迎驾贡酒也在走出安徽省，并实行区域聚焦战略，聚焦安徽、江苏、上海等核心市场，提高市场占有率，精耕细作，提高运营精细化、标准化水平。

对于省外市场布局，倪永培也称，迎驾贡酒将把华东市场（以上海、江苏为代表）、华北市场（以北京为中心）作为省外布局重点，“我们的目标是使迎驾贡酒省外市场收入逐步超过安徽省内收入”。

同时，根据经营方针和目标，迎驾贡酒也推进了经销商优胜劣汰，大力发展新经销商，2017年，省内净增加经销商42家、省外净增加经销商58家。

不过，2017年，迎驾贡酒来自安徽省和其他地区的营业收入各自约为17.73亿和11.29亿元，前者同比增长6%，后者却出现了下滑，在迎驾贡酒整体收入中占比各为61%和39%左右。

换言之，尽管付出了诸多努力，但迎驾贡酒的省外市场表现并不出色，这也说明其省外布局依然任重而道远。

对于未来发展战略，迎驾贡酒方面表示，公司将实施相关多元化战略（一体化战略），即重点发展白酒主业，积极发展印刷、玻璃制品、制罐等白酒相关产业，相关产业以为白酒主业服务为主，适度拓展外销。

“公司实行产品升级战略，主推生态洞藏系列白酒，实现产品换挡升级，以满足消费者对健康白酒消费的需求。”

“白酒行业产生个别‘奢侈品’正常，但不可能整体从消费品变为‘奢侈品’。我们的主要目标，是将企业的中高端产品定位在白酒行业的中游，在价格和价值间寻求平衡。”倪永培也强调，在发展中高端产品的同时，迎驾贡酒将守住中低端市场不放弃。

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