原标题：【FICC工作笔记】2017年8月2日星期三

编者语：

【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）

【重要事件和经济数据】

重要事件：1、财政部：试点发展项目收益专项债券，防控财政金融风险。财政部表示，试点发行项目收益专项债券，是在法定专项债务限额内依法开好“前门”的管理创新举措。优先选择土地储备、政府收费公路2个领域试点发行，并鼓励有条件的地方立足本地区实际开展试点，有利于在妥善控制专项债务风险的前提下保障重点领域合理融资需求，发挥专项债券积极作用，加大补短板力度，改善基本公共服务供给质量。2、财政部发布《国有企业境外投资财务管理办法》，加强境外投资财务监督：要求国企境外投资事前决策必须考虑财务可行性。对连续三年累计亏损金额较大或者当年发生严重亏损等重大风险事件的境外投资企业（项目）进行实地监督检查或者委托中介机构进行审计，并根据审计监督情况采取相应措施。

经济数据：1、中央国债登记结算公司数据显示，7月在地方债发行放量的助推下，当月债券托管量净增9,997亿元人民币，期末托管余额为474,396亿元（按债券口径统计），创13个月来新高；机构持仓变化方面，作为地方债投资绝对主力的商业银行也以8,766亿元的单月净增量独占鳌头。另外，7月境外机构托管量增加378亿元，为去年10月以来新高，而当月中国内地和香港“债券通”也正式启动，这表明外资对进入中国债市的兴趣日趋浓厚。2、中指院数据显示，7月受监测的29个主要城市商品住宅成交面积环比下降8.69%，近六成城市成交环比下滑；29城楼市成交同比下降约26%。一二三线代表城市楼市成交面积均不同程度下滑：一线城市成交量同比“领跌”，下降46.02%，北京、广州同比降幅超五成。二线代表城市成交面积环比减少4.11%，同比降23.03%。三线代表城市成交面积较上月下降17.51%，同比降16.4%。

【资金面】

人民银行以利率招标方式开展了1000亿元7D及700亿元14D逆回购操作，另有1700亿逆回购到期，单日完全对冲到期量。今今日资金面比昨日相对宽松，早盘仍然偏紧，各股份制银行和大中型城商农商一早有大量缺口，大行有定的融出。市场内1-7天资金需求旺盛，存款类机构供给多为8天以上。接近中午，部分机构头寸借平，并稍有融出，市场得以缓和。午后，部分机构仍有一定缺口，市场在3点后才进一步宽松，隔夜供给相对充足，尾盘出现减点。数据上，银行间市场主要回购期限利率多数小幅回落，前期上涨较多的隔夜及7D品种表现较为明显。质押式回购成交规模2.167万亿，较上日增加2300亿，其中隔夜资金成交增加2500亿，成交重向短端集中，1M以上期限资金成交进一步减少。

【一级市场】

今天上午发行了1、10年期国债，加权利率分别为3.33%、3.59%，边际利率分别为3.37%、3.61%，全场倍数分别为2.3倍、4.0倍，边际倍数分别为5.7倍、1.3倍。下午发行了1、7、10年期农发债，发行利率分别为3.61%、4.27%、4.27%，发行倍数分别为4.0倍、3.7倍、4.2倍。

信用一级方面，17中铝宁夏CP001,边际5.5％。17冀中峰峰SCP005，最终票面5.1。17中航租赁MTN001,目前边际5.0% 。17晋能MTN004，边际6%，全场倍数1.4倍。17陕有色SCP002,当前边际利率4.8%。17鲁黄金SCP008,目前边际利率为4.7%。17京国资mtn001，目前边际4.75%，发行人目标4.68%。17人福SCP003，边际5.00%。17海淀国资MTN002，目前边际4.6。

公司债/企业债方面，周三公司债发行17中原高速小公募，AA+/AA+，3+2年，4.95；发行17东方证券小公募，AAA/AAA，10年，4.98；发行17国泰君安小公募，AAA/AAA，3年/5年，发行结果待定；发行17万科公司债小公募，AAA/AAA，3+2年，发行结果待定；发行招商局公路科技网络科技小公募，AAA/AAA，5年/10年，发行结果待定；发行17中民新能非公开，AA/AAA，2+1年，发行结果待定；发行17同仁旅游非公开，AA/AA，3+2年，发行结果待定；周二发行的17南方水泥小公募，AAA/AAA，3+2年发在4.79，5年发在5。周三企业债发行17湘东山债，AA+/AA-，7年，6.2；发行17宿马债，AAA/AA-，7年，6.1；发行16柯城投债02，AA/AA，7年，5.74；发行17毕节管廊债02，AA/AAA，7年，5.55；发行17江苏开投债，AA/AA，7年，7.08。

【二级市场】

今日利率债收益率整体小幅上行。早盘国开续发1、5、10年期，招标利率小幅下行。截止日终，国债、国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外整体上行1-2BP。具体来看，国债曲线3年期170016带动曲线对应期限下行2BP至3.49%；5年期170014带动曲线对应期限上行2BP至3.58%；7年期170013带动曲线对应期限上行2BP至3.68%；10年期170010带动曲线对应期限上行1BP至3.64%；30年期170015带动曲线对应期限上行1BP至4.11%。国开债曲线小幅上行，3年期170205带动曲线对应期限上行3BP至4.08%；5年期170206带动曲线对应期限上行1BP至4.17%；10年期170210带动曲线对应期限上行1BP至4.24%。农发行债曲线整体小幅上行，3年期170407带动曲线对应期限上行2BP至4.09%；5年期170409带动曲线对应期限上行3BP至4.18%。进出口行债曲线整体小幅上行，1年期170308带动曲线对应期限上行2BP至3.7%；10年期170303带动曲线对应期限上行2BP至4.3%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线3、5年期在市场价格带动下收至3.90%、3. 96%。地方政府债AAA-曲线4、5、10年期在市场价格带动下收至3.97%、4.01%、4.15%。

利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨3个点，长端保持平稳；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨1个点，长端平均上涨2个点。

【信用产品】

今日信用债收益率小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行1BP至4.18%，6M期限收益率下行4BP至4.28%，1年期收益率稳定在4.41%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率稳定在4.51%，5年期收益率上行1BP至4.62%。城投债曲线收益率小幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.5Y期限下行4BP至4.38%，4Y上行3BP至4.61%，5Y期限上行1BP至4.68%。中债城投债收益率曲线（AA）2年期上行2BP至4.76%。

【外汇市场】

周三，美元指数震荡，欧元兑美元、英镑兑美元上行，人民币兑美元即期汇率下行；晚间公布的美国7月ADP就业人数+17.8万，预期+19.0万，前值+15.8万修正为+19.1万。8月2日，人民币兑美元今日中间价下跌57个基点，开于6.7205；人民币兑美元即期闭市时报6.7219，较上一交易日下跌25个基点；截至北京时间18点，美元指数报于92.96，较前一收盘价下跌0.12%；欧元兑美元上涨0.31%，报1.1838；英镑兑美元上涨0.20%，报1.3229；美元兑日元上涨0.38%，报110.78；澳元兑美元下跌0.13%，报0.7958。

【理财产品】

今日起发行的理财产品共436支，保本型产88支，非保本型产品348支，预期收益4以上的288支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.66，全国性股份制银行3个月：5.00，城商行3个月：4.65，外资行3个月：3.88。（完）

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