德意志银行Jim Reid团队回顾2017年的全球大类资产时发现,按美元计价,全球39种资产中有38种上涨;如果按当地货币计价,则有36种资产全年上涨。

2017年美股表现不俗众人皆知,标普500全年共上涨21.8%,并且保持每个月都上涨的状态,这是九十年来的首次。按照本币计价,德国国债表现最差,其中德国经济复苏强劲、欧洲央行的持续量化宽松是造成德国国债表现欠佳的重要原因。

放眼全球,德银认为,由于全球集体复苏,通胀不及预期以及全球央行释放的流动性在2017年达到顶点,2017年可能是有史以来波动性最低的一年。

从资产的角度来看,全球资产几乎全都在上涨,其中股市最为明显。除了美股,按照本币计算,香港恒生指数在2017年全年上涨了40.8%;但是如果按照美元计价,希腊股指(涨幅44.8%)、MSCI新兴市场股指(涨幅37.5%)和葡萄牙股指(涨幅34.5%)和意大利富时MIB指数(涨幅33.4%)居前。

此外,若以美元计价,2017年金边债券的回报率为11.7%,欧洲主权债券的回报率为14.2%,欧元的回报率为14.1%。大宗商品中,铜价涨了31.7%,铜成为大宗商品最大赢家,黄金和美油分别上涨了13.1%和12.5%,只有玉米在2017年出现了小幅下挫(跌幅0.4%)。

2017年以本币计价的全球主要资产回报率(数据来源:德意志银行、彭博社、Markit,制图:德意志银行)

2017年以美元计价的全球主要资产回报率(数据来源:德意志银行、彭博社、Markit,制图:德意志银行)

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