4月下旬以来，鸡蛋期货出现冲高回落行情。分析人士表示，因鸡蛋供过于求的市场认知深入人心，诱发了恐慌性下跌。不过，随着端午节的临近，备货需求或会对鸡蛋价格形成一定的提振作用。

供过于求深入人心

“五一”节后鸡蛋期货出现高位回调，截至上周五收盘，主力1709合约收报3832元/吨。4月末，全国大宗鸡蛋价格为2.33元/斤，月环比跌13%，同比跌32%。

新纪元期货分析师王成强表示，即便是在“五一”小长假前，现货仍陷入少见的反季节下跌之中，这种绝对价格已处于近11年同期低位。由于价格长期的低迷，市场主体情绪悲观，供过于求的市场认知深入人心，诱发了恐慌性下跌。

“目前鸡蛋市场最主要的问题仍是现货价格持续低迷。”国泰君安期货研究员刘佳伟表示，这主要与三方面因素有关：其一，禽流感疫情影响鸡蛋消费，活禽市场关闭导致淘汰受阻；其二，实际全国蛋鸡存栏数据可能比市场看到的数据高；其三，鸡蛋期货自1703合约开始修改交割规则，蛋鸡养殖户参与期货积极性提高，由于2017年初以来鸡蛋现货行情差，鸡蛋价格保险受到养殖户欢迎，参与保险的养殖户损失并没有那么严重，保险补偿弥补了部分亏损，蛋鸡存栏不会因亏损而快速下降。

端午节备货或存支撑

值得注意的是，随着端午节的临近，市场备货需求或会对鸡蛋价格形成一定的提振作用。按照往年经验，端午节前一个月左右，鸡蛋现货一般会出现小幅上涨，节前半个月左右会达到阶段性高点。

刘佳伟表示，过去五年，端午节前鸡蛋上涨均值在0.4-0.5元/斤，今年现货基数低，预计上涨0.3元/斤是较为合理的水平。而中秋节前，鸡蛋现货一般自备货启动点上涨1元/斤左右，预计9月鸡蛋现货高点在3.5-3.7元/斤左右，对应期货盘面高点区间在3800-4000元/500千克左右，4000元/500千克上方不建议追多。另外，从基差来看，目前鸡蛋1709合约大幅升水主产区现货1700元/500千克，升水幅度处于上市以来历史同期最高水平，高升水也会对期价有所压制，鸡蛋1709合约上涨阻力较大。

王成强表示，上半年鸡蛋价格高点大多出现在端午月份。节日需求因素会带动买兴热情。另外，5月份蛋鸡存栏趋向缓慢减少，且临近入夏，产蛋率也将进入下降周期，对于低价圈波动的现货而言，反弹势将应运而生。目前，鸡蛋期货远月1709、1801合约分别升水现货65%和67%，暗示去产能背景下，市场看好远月价格。此外，在国内金融监管趋严、去杠杆、去泡沫背景下，农产品季节性抗跌的表现，可能成为阶段性市场的亮点。（记者 马爽）

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