导读

统计显示，今年以来虽全国土地出让金排名前列的城市依旧为一二线热点城市，但核心城市周边三四线城市陆续进入卖地百亿城市行列。部分三四线城市出现了土地成交溢价率偏高现象。

在一二线城市调控日趋严厉之下，土地市场正发生逆转。

中原地产研究中心统计数据显示：今年以来截至5月23日，全国土地市场溢价率出现明显变化，一二线城市溢价率明显同比下调，特别是一线城市，21%的经营性用地溢价率已经是最近5年最低。而三四线城市的平均土地溢价率高达46%，刷新了历史纪录。

5月22日，浙江嘉兴（楼盘）一场土地拍卖会引起关注。这场拍卖会挂出8块土地，包括4块住宅用地、4块商业用地，合计出让面积近50万平方米。土地大多位于嘉兴市的南湖区、秀洲区、经济开发区，却有750家企业到场竞拍。由于这场土拍采取了限价方式，很多企业预料到最终会出现抽签环节，所以派出多个“马甲企业”参与围标。

750家企业参拍，创造了土地竞拍史上新记录。这也是近期此类城市受到房企热捧的一个缩影。

据统计，截至本月23日全国土地出让金总额度排名中，超过300亿的依然集中在一二线城市，包括北京、武汉（楼盘）、广州（楼盘）、南京（楼盘）、合肥（楼盘）、苏州（楼盘）、天津（楼盘）、郑州（楼盘）、重庆（楼盘）、杭州（楼盘）等。但与往年相比，包括佛山（楼盘）、温州（楼盘）、无锡（楼盘）、宁波（楼盘）、嘉兴、沧州（楼盘）、金华（楼盘）、阜阳、盐城（楼盘）、漳州（楼盘）、扬州（楼盘）等三线城市也陆续进入卖地百亿城市行列。三线城市土地市场明显升温，嘉兴等城市累计土地出让金已经超过200亿。

三四线走热

2011年，受一线城市开启限购等政策影响，不少房企曾制定转战三四线的战略；而后，随着三四线城市库存高企，不少城市面临消化困难问题，房企再度重返一二线。

2017年以来，一二线城市楼市调控日趋严厉，房企再度出现重返三四线潮流。不过这一次，其主要聚焦在京津冀、长三角及珠三角三大经济圈周边。

据中原地产监测，截至5月23日大部分城市平均土地成交溢价率相比2016年同期有所下调。在一系列约束性政策下，高价地出现数量有所减少，如武汉、北京、南京、上海（楼盘）、苏州等城市。但三线城市的溢价率则有明显上升，包括扬州、金华、漳州、常州（楼盘）、嘉兴、盐城等城市溢价率在热点城市中排名前十。

单看4月土地市场数据，这一分化也十分明显：一线城市明显降温，二线逐渐平稳，三线城市有所上升。具体而言，一线城市成交面积环比下滑31%，广州环比下降47%；同比下降35%，上海同比降幅超4成。二线代表城市成交面积环比上升4%，同比下降28%。三线代表城市成交面积环比上升13%，同比亦上升16%。房企开始集中在围绕一二线热点城市的周边三四线城市拿地。

易居研究院监测显示，4月份50个城市中，北京土地市场表现最为活跃，成交面积108万平方米。北京这一供地和成交态势，释放了积极的信号，预计后续部分去库存周期偏小的城市也会加大供地力度。据统计，除北京外，郑州、武汉、成都、徐州（楼盘）、天津、重庆、芜湖（楼盘）、合肥和广州的土地交易相对活跃。徐州和芜湖属于三线热点城市，部分房企近期确实有强化三线城市地产投资的意向。

4月份50个城市土地成交均价为6450元/平方米，环比增长28%，同比增长54%。当前地价创下了2010年以来的最高水平。易居研究院认为，近期部分房企有较为强烈的补库存需求，此类房企纷纷进入热点三四线城市，这往往会推高所在城市地价。

该机构指出，部分三四线城市出现了溢价率过高现象。同一统计范围内，嘉兴溢价率高达199%。而嘉兴房地产市场此前几个月交易相对活跃，全面接轨上海示范区的概念也促使此类城市土地投资价值上升。另外，佛山、大连（楼盘）、青岛（楼盘）、温州、成都、镇江（楼盘）等城市的溢价率都超过了75%，土地市场被划入过热区间。

房企重返？

如前所述，自2012年开始，部分三四线楼市出现供过于求，导致房企陆续回归一二线。

2014年初，国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家研究机构曾发布一份研究报告称，2013年，中国百强房企在城市选择、产品结构、推盘节奏等方面做出了明显调整，以顺应持续分化的房地产市场走势。如前50强企业抓住一二线城市主流市场，聚焦符合政策导向的“首置、首改”刚需产品，重点项目来源于一二线城市的销售额累计占比84.9%，普通及中端项目的个数占比达到84.2%。

这一现象持续到2016年。这几年间，随着房企集中重返一二线，这些地方的土地市场开始出现“僧多粥少”局面，地价持续高企。如北京、上海等城市已经出现“断顿”问题。

21世纪经济报道记者注意到，2017年以来，房企拿地策略再度发生变化。一些房企开始聚焦大城市周边辐射范围内的三四线城市。

龙湖集团曾高度聚焦一二线。前不久，集团CEO邵明晓称，合肥、郑州、南昌（楼盘）、南宁、福州（楼盘）均是其未来要进入的城市。今年2月27日，龙湖已成功进入合肥。有消息称，龙湖内部是秉承“10+X”的投资策略，京沪穗深、重庆、成都、杭州、南京、厦门（楼盘）、苏州这十个城市是重中之重，其他的拓展则在此基础上进行。

融创中国也是曾经高度聚焦一线城市的开发商。但据统计，2017年以来，融创在公开土地市场共获得15幅土地，而这些土地无一例外全部来自于二三线城市，其中嘉兴、莆田（楼盘）、柳州（楼盘）都是其首次进入。2016年，融创中国还进入佛山、东莞（楼盘）、宁波、深圳（楼盘）、惠州（楼盘）、昆明（楼盘）、南宁、广州、青岛9个城市。融创中国将这种布局称为“一线 、环一线以及核心城市统一布局”。

易居研究院总监严跃进表示，三四线城市的拿地成本相对较低，预算可以控制在10个亿以内。这对于部分房企来说有积极作用，在资金预算比较吃紧或融资压力大的情况下，会放弃大城市的购地机会，转而积极到三四线城市拿地。另外三四线城市购房和购地政策较宽松，所以此类城市的土地市场自然也会有高溢价等情况出现。甚至会出现全国型大房企和地方中小房企竞争拿地的现象。

中原地产首席分析师张大伟认为，房企目前正积极拿地，近期三线城市土地市场溢价率有明显上升。从市场走势看，一二线城市土地价格涨幅回落现象已经出现，预计在2-3季度会出现环比下行的表现；三四线城市依然会在投资需求推动下，价格有轻微上涨表现。整体市场热度从过去的一二线转移到三四线城市。

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