伴随着开季和中秋的到来，造纸行业期待的文化纸季正式到来。

虽然行业刚刚集体交付了非常亮眼的半年业绩，但文化纸的价格从二季度开始下跌，即使行业联手，也一度难以拉低，价格见底，无形中给这个传统旺季增添了一丝担忧，行业观望情绪浓厚。

在双减政策背景下，今年的旺季表现会比往年略弱，可能处于旺季不旺的状态IPG中国首席经济学家白文喜在接受《证券日报》记者采访时表示同时，大部分业内人士在接受记者采访时，依然抱着期待最困难的事情就在于此我们对后续市场还是有信心的

正是这种基本面见底，旺季到来的预期，在近期推动了造纸板块的股价波动和反弹其中，华泰股份在9月8日至9月10日有两次跌停，博汇纸业在9月8日跌停后继续稳步上涨

上半年是辉煌的。

东方财富Choice数据显示，今年上半年国内25家a股造纸企业营业总收入约936亿元，23家企业较去年实现正增长，7家企业营收同比增速超过50%。

值得注意的是，营收超百亿的公司有三家，分别是晨鸣纸业，太阳纸业，山鹰国际，均在151亿元以上三家公司总营收约482亿元，占行业总营收的一半以上纵向来看，今年上半年大部分公司的营收都达到了历史最好的表现

净利润方面，25家企业均处于盈利状态，14家公司归母净利润同比增长超过100%其中，太阳纸业上半年实现净利润22.32亿元，成为行业利润之王同样，净利润超过10亿元的四家企业，即太阳纸业，晨鸣纸业，博汇纸业，山鹰国际，实现净利润合计67.71亿元，占净利润合计104.22亿元的65%

晨鸣纸业表示，今年上半年行业景气度改善，带动纸制品价格上涨，与此同时，伴随着木浆价格持续稳步上涨，有利于浆纸一体化的大企业，造纸行业的效益也在显著提升。

太阳纸业认为，今年以来，在二氧化碳排放峰值，碳中和规则框架下，中国造纸行业在竞争格局中趋于龙头企业，行业规模化，集约化发展成为趋势单颖还表示，在双碳目标下，造纸龙头企业与部分中小企业将形成不同的发展态势，最终将迫使落后产能被清理，行业集中度进一步提升

"对这个行业来说，提高集中度弊大于利"鸠摩罗王有限公司销售总监范贵文在接受《证券日报》记者采访时表示，行业集中度的提升在碳中和，环保管理等方面有很大优势，更便于政府监管，也将扭转曾经恶意竞争，低价低质抢市场的多方落败的局面

业界有强烈的观望情绪。

但行业集体上半年交出的亮眼答卷能否贯穿全年，不得而知。

尤其是5，6月份以来，文化纸价格率先大幅下跌尽管行业联手维持纸价稳定，并在7月底8月初发函提价鼓励，但仍难以止住跌势记者采访多家纸企了解到，书写印刷用文化纸出厂价约为每吨5100—5300元，较5月份每吨7000元的最高点下降了2000多元

面试时

一位券商分析师也对《证券日报》记者表示，市场一致预期文化纸价格已经见底，但对于需求旺季能否引发价格上涨以及上行反弹的幅度仍有疑问这一轮纸价下跌不是由内需引起的，而是由供给端进出口的变化引起的因此，决定下一周期上行拐点和幅度的关键变量，也是供给端的进口抑制和出口限制缓解的时候

确实充满不确定性，这与国内经济全面复苏，国际贸易恢复程度密切相关范贵文还对《证券日报》记者表示，就文化纸而言，预期是中性的，就包装，尤其是食品药品包装而言，预期是好的西南证券行业分析师也表示，三季度文化纸，白卡纸跌幅超过纸浆价格，废纸系统价格保持坚挺预计三季度文化纸企业盈利能力较上季度有所下降，包装纸利润相对稳定

造纸企业还是有信心的。

在上述背景下，接受记者采访的大多数造纸企业对下一个行业趋势仍有信心。

太阳纸业秘书长庞福成认为，虽然行业景气度尚未恢复，但低迷空间不大最困难的情况莫过于此目前我们的开工率还是正常的，这是我们的信心所在

此外，行业信心来自优势产能加速扩张，产业链完整的头部企业多元化布局，以及上述行业集中度进一步提升，保持相对正常的开工率。

以晨鸣纸业，太阳纸业，博汇纸业为例:晨鸣纸业早在20年前就布局产业链整合战略，公司430万吨自制浆原料和水陆运输的配套运输优势，使其自制木浆成本比一般市场价格低几百元，整体运输成本也优于同行目前，太阳纸业已在山东，广西，老挝建设了三个基地伴随着今年下半年广西基地的纸浆项目陆续投产，太阳纸业的制浆造纸产能将突破1000万吨博汇纸业被APP收购后，可享受集团林浆纸一体化布局带来的成本优势，有效提升纸浆的成本优势和盈利能力

同时，多纸种协同布局的企业抗风险能力也会更强太阳纸业方面表示，虽然文化纸受到一定影响冲击，但公司箱板纸在相对淡季的上半年价格却比较稳定，公司的溶解浆业务也通过产品结构的调整和产量供给的把控，实现了淡季不淡的业绩逆袭，伴随着旺季来临，下游需求向好有望驱动该业务的盈利维持历史中位以上

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