每周市场评论

上周沪深300指数上涨1.21%，上证综指上涨2.77%，深成指上涨1.29%，创业板指数上涨2.01%，工业方面，矿业，有色金属和电气设备涨幅居前。

矿业板块涨幅居前，主要是近期炼焦煤价格持续创新高，

有色金属板块涨幅第二，主要是近期相关有色品种价格上涨，关注度提升，

电气设备板块获得第三，主要是光伏板块有四季度抢装的预期，硅料排在高位。

中欧观点

在全球市场风险偏好恢复的背景下，a股在前期调整后迎来喘息大宗商品价格反弹，市场对新能源板块上游资源关注度提升，带动周期性行业引领市场但在高估值压力下，消费，科技，医药行业表现持续疲软最近几年来，多项产业政策组合成功提升了市场对中长期经济增长的预期，而房地产抑制政策对投资和消费的影响将在下半年继续显现伴随着出口对经济增长的贡献越来越大，中国经济短期内将进入难得的转型窗口，这体现了中央政府转变经济结构的决心短期来看，美联储的温和态度并没有降低美国下半年货币政策决策的复杂性a股预计短期内有很好的调仓机会，其成长性和价值风格在此期间可能会有短期的获利了结机会

配置建议

由于中央对大宗商品保供稳价政策的进一步完善，以及经济下行压力下内需下行带来的周期性供需缺口的缓解，周期股的防御性逐渐下降近期产业政策调整有望提升中国中长期经济潜在增长率，在估值性价比逐步提升的背景下，结构性机会有望迎来中长期买入机会建议等待消费，科技，医药的未来布局机会

至于债券市场，鲍威尔上周五的讲话仍然传达了一个更加温和的信号预计今年年底将举行taper，但也会考虑delta病毒对恢复过程的影响演讲宣布后，美元指数下跌，纳斯达克指数再创新高影响市场风险偏好的流动性不确定因素终于消退8月份的采购经理人指数将于下周二公布从高频数据来看，8月PMI有望保持弱势，但下降趋势略慢于7月目前债券市场仍对RRR减息降息充满期待，政策层面的边际变化更有可能成为影响市场走势的关键变量

风险提示:基金有风险，投资需谨慎。

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