长期被阴霾笼罩的AI行业，最近变得热闹起来。

AI四小龙之一的Cloud在7月份成功引发狂欢后，AI企业的IPO潮将新增成员日前，人工智能独角兽第四范式向港交所递交招股书，拟在香港上市

高投入，低收益被认为是AI企业现在和未来将要面临的条件面对行业寒冬，融资越来越难，利润遥遥无期上市已经成为大多数AI企业的必经之路一级市场青睐的第四范式也不例外

日前，关于《华夏时报》记者关于如何保持持续有效竞争力的问题，第四范式表示，由于公司已提交上市申请，目前处于平静期，不便回复采访，相关信息以HKEx公告为准。

11次融资补血，半年亏损11.87亿

作为行业独角兽，第四范式背后站着有光环的技术派创始人和豪华的投资集团。

创始人戴文渊在上海交通大学就读期间，获得了被称为计算机领域奥林匹克竞赛的ACM世界冠军在百度任职期间，戴文渊是当时最年轻的百度高级科学家2014年，离开华为的戴文渊在机器学习领域找到了科学家，工程师，咨询专家和金融行业专家，开创了第四范式

天空调查显示，在IPO冲刺之前，第四范式已经完成了11笔融资除了红杉中国，腾讯等知名机构外，也是中国工商银行，中国农业银行，中国银行，中国建设银行，交通银行共同投资的首家AI创业公司招股书显示，戴文渊和吴明目前合计持有约41.18%的股份红杉资本持股11.7%，广西腾讯创业投资有限公司持股0.71%

可是，AI企业普遍面临的利润问题是第四范式无法回避的。

招股书显示，2018年至2020年三年半期间，第四范式亏损持续扩大，累计亏损达30亿元其中，2021年上半年亏损金额11.87亿，甚至高于去年全年第四范式的经营现金流也是负的2018年至2020年和2021年上半年，第四范式业务活动使用的现金净额分别为—2.55亿，—3.95亿，—4.53亿和—3.98亿

第四范式招股书解释，亏损主要来自R&D费用，销售及营销费用等仅今年上半年，其研发支出就高于去年全年，销售和营销费用接近去年全年

其中，R&D投资占比最大报告期内，第四范式R&D费用金额持续扩大，今年上半年达到5.78亿元从研发支出率来看，2018年第四范式的R&D投资超过当期营收1.5倍，之后占比逐渐下降至90%和60%左右今年上半年，第四范式的R&D费用率上升至73.4%

在三年半亏损30亿元的同时，第四范式的营收每年翻一番今年上半年，其7.88亿元的营收几乎赶上了2020年全年

据《华夏时报》记者了解，第四范式主要有两大业务，一是提供人工智能解决方案的先知平台及产品，二是帮助客户在先知平台上开发定制化人工智能应用的应用平台及其他开发服务其中，应用平台等开发服务占2018年第四范式营收近96%可是，伴随着先知平台业务的增长，他们在2019年和2020年对总收入的贡献已经趋于平稳并超越2021年上半年，第四范式营收7.88亿元，先知平台及产品营收3.76亿，占营收的47.7%

应该提到的是，第四范式在三年半内的丧失

艾媒咨询CEO张毅认为，从业务运营来看，第四范式亏损较大，行业更担心能否在二级市场吸引资本关注他告诉《华夏时报》记者:一般来说，具有这种商业模式或财务数据的企业在二级市场上市后的轨迹，尤其是在香港二级市场，通常是在快速IPO后得到资本的高度认可很快就会一直掉下去，而且会掉得很厉害因为没有业绩支撑，他的商业模式其实行不通

销售费用高，烧钱抢市场

但在回答如何盈利的集体问题之外，细分赛道排名第一的第四范式也面临着垂直领域竞争对手的紧追和众多综合科技公司的冲击。

与商汤等忽视视觉轨迹的AI企业不同，第四范式聚焦决策AI领域，提供以平台为中心的人工智能解决方案根据卓志咨询的报告，根据2020年的相关收益，在以平台为中心的AI决策市场，第四范式以18.1%的市场份额排名第一

据《华夏时报》记者了解，第四范式最初进入金融行业，之后逐渐扩展到零售，制造，能源电力，电信医疗等领域可是，在这些领域，人工智能厂商如易图，从云，迪法恩斯和商汤都有自己的布局上述卓志咨询的报告也显示，在以平台为中心的AI决策市场，前五名企业的总市场份额约为50.3%，排在第四范式之后的第二名企业的市场份额为10.7%据记者了解，商汤已经推出了包括计算能力，平台，算法在内的AI设备，轻视也在去年3月开启了天元深度学习框架

事实上，不仅仅是第四范式，所有AI企业都面临着应用同质化的问题销售费用的集体上涨显示了他们面对激烈竞争的焦虑

从2018年到2021年上半年，第四范式的销售和营销支出一直在扩大，今年上半年达到2.37亿，接近去年全年的水平2019年至2021年上半年，第四范式的营销费用比例保持在30%左右浮动，除了2018年占第四范式收入的75%

横向来看，我是今年7月在科技创新板认识的

云从科技，2018年6164.9万的销售费用低于第四范式，但下一年其2.28亿的销售费用是第四范式的1.7倍2018年到2020年三年间，云从科技的销售费用率从12.81%提升至36.29%

已经撤回科创板IPO申请的依图科技，此前披露的招股书显示，2017—2020年上半年，依图科技的销售费用分别为5474.07万元，2.82亿元，4.18亿元和1.59亿元，销售费用率分别为79.66%，92.81%，58.31%和41.66%。

张毅对《华夏时报》记者表示，为银行，相关机构提供辨识服务的企业在市场上非常多，他们可能具备更先进的技术或者更雄厚的资金，第四范式是否具备核心竞争力暂不确定而仅从体量来看，第四范式与AI四小龙中的旷视，依图相比仍有较大差距对比三者2018年的营收，当期旷视，依图营收分别为14.27亿，3.04亿，是第四范式的11倍，2.3倍

不过，互联网分析师丁道师认为，AI行业不会被某几家企业所垄断市场需求的多元化导致供给端的多元化，这将为细分领域和垂直领域创造新机会，几家企业无法满足所有需求所以不管是巨头还是创业公司，都有生存的机会丁道师还表示，不管是哪个领域，技术和研发是核心竞争力任何一家企业要想长久，可持续发展，必须掌握区别于他人的核心技术

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