高护城河，高景气度的资产被市场充分定价后，寻找估值性价比高，景气度反转的资产将成为下一阶段的投资主线护城河，景气度和估值性价比是投资中最重要的三个因素但2020年，高护城河企业在流动性极其充裕，叠加资金大量的背景下，被全面定价毛指数PE达到37.62x，仅次于2021年春节前的蓝筹泡沫高峰期，而毛指数成份股的主动基金仓位达到45%，为历史极值对于高景气度的资产，伴随着2021年5月以来科技的快速增长，新能源汽车和半导体行业的高景气度得到了市场的充分认可展望下半年，在经济压力明显的背景下，金融发展预期上升，高估值，高性价比，预期反转的新基建题材将是下一阶段的投资重点

与2020年新基建市场相比，金融发展背景下本轮核心优质项目的缺乏，迫使新基建扩容，因此预计本轮市场持续时间较长根据新基建指数细分，有两轮，第一轮从2019年下半年到2020年6月，第二轮从2021年6月至今从上至下，两轮新基建市场存在一些结构性差异上一轮新基建主要集中在疫情后专项债规模增加，推高了资金实力预期，叠加5G建设迎来高峰，但市场因基建反弹乏力而结束本轮棚改要求形成实物资产不分流的背景下，财政支出过重同时，2021年上半年，国家重大重点项目投资进度完成率平均接近60%，优质项目缺乏将迫使新基建扩容整体来看，本轮新基建市场有望持续更长时间

具体到新基建的轨道选择层面，建议关注四大主题:交通新基建，能源新基建，智能新基建，民生新基建1)新型交通基础设施:主要包括城市/城际轨道交通，高铁，物流仓储，智慧城市等通过发展便携式交通，缩小城市之间的距离，促进城市生态圈的创建2)新能源基础设施:包括光伏，风电，水电，储能，充电桩，UHV/智能电网等这与当前的碳中和战略高度兼容，将为中国未来的能源发展贡献足够的增量3)智能新基建:细分方向相对复杂，主要包括5G通信，数据中心，工业互联网，卫星通信/高清地图，人工智能，网络安全/创新，金融IT，区块链等其背后的核心在于用高效的数据赋能经济发展4)民生新基建:细分方向主要包括钢结构场馆，ICU病房，海绵城市等其宗旨是以科技和环保的力量服务于人民生活

个股选择层面，我们主要沿着四大主题进行推荐:1)交通新基建:中铁/东方雨虹/中科创达/科大讯飞/中国电建等2)新能源基础设施:隆基股份/通威股份/阳光动力/亿威锂能/派能科技等3)智能新基建:奥菲数据/新易盛/星网锐捷/中控技术等4)民生新基建:迈瑞医疗等

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。