外资投资意愿提升 资本市场对外开放渐入佳境

专家表示，我国资本市场需进一步扩大股市通，债市通等额度，完善QDII，QFII等机制

2021年，我国资本市场对外开放步伐坚定，成效显著，国际投资者对中国资本市场的认同感和参与度进一步提升Wind资讯数据显示，截至12月14日，今年以来北向资金累计净买入金额达4186.46亿元，相较2020年全年的2089.32亿元增长100.37%其中，沪股通累计净买入1867.95亿元，深股通累计净买入2318.51亿元

外资的持续流入是我国坚持金融开放，实施金融供给侧改革的成果最近几年来，外资的持续流入，反映了中国企业在全球资产配置中的价值，提升了我国市场和企业的国际认可度，优化了我国证券市场的结构，提升了市场广度，促进市场风格趋向平稳平衡南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示

优化互联互通机制

外资投资意愿提升

十四五规划纲要提出，稳妥推进银行，证券，保险，基金，期货等金融领域开放，深化境内外资本市场互联互通，健全合格境外投资者制度。

今年以来，境内外资本市场互联互通机制得到进一步完善，丰富了外资参与A股市场的投资渠道。

日前，沪深交易所分别对沪港通，深港通业务实施办法进行修订，于2月1日起实施其中，符合条件的科创板股票被允许纳入沪港通此后，港交所披露，符合规定的中微公司等12只科创板个股于2月1日纳入沪港通截至12月14日，今年以来已有42只科创板个股纳入沪港通

沪深港通等机制不断拓展深化，意味着我国资本市场的对外开放水平进一步提高光大证券研究所金融业首席分析师王一峰对《证券日报》记者表示，首先，这有利于合格境外机构和投资者更加公平，高效地参与我国资本市场，提升了市场对外资的吸引力，另一方面，这有利于提升境外中长期资金在我国资本市场中的比重，发挥中长期资金价值投资和引导作用，也能促进外资机构更加积极主动地参与我国资本市场，在投研，资产配置等领域加快投入和布局

日前，证监会公布合格境外投资者参与金融衍生品交易的公告，新增开放商品期货，商品期权，股指期权三类品种，参与股指期权的交易目的限于套期保值交易，于11月1日施行。

由此，QFII新规落地实施后，合格境外投资者投资范围进一步扩容。

正是一系列开放举措吸引了更多的外资流入，提升了市场活力数据显示，2021年前10个月，境外投资者通过QFII，沪深股通等渠道累计净流入约2409.76亿元

王一峰认为，外资的持续流入，最直接的影响是带来长期稳健的资金，有利于资本市场的扩容更重要的是丰富了我国资本市场的层次性，不同风险偏好，不同资金属性的投资人的参与，有助于资本市场更加充分地发挥价值引导作用

放开行业准入

加快外资机构展业进度

我国资本市场的行业准入不断放开，吸引了越来越多的国际知名机构积极参与投资。

日前，银保监会发布《保险资产管理公司管理规定》，拟不再限制外资保险公司持股保险资管公司上限。提高对股票质押融资的抵押品管理要求，银行，证券和信托机构应执行相同的质押股票标准，限制中小板，创业板，科创板市场高波动性股票质押，适当降低股票质押率。

2020年，证监会全面放开证券，期货和基金管理公司外资股比限制，外资机构在经营范围和监管要求上均实现国民待遇，很多国际知名机构加快了在中国投资展业的步伐根据消息显示，今年以来，我国新增设立了摩根大通，高盛两家外资全资证券公司，以及富达，路博迈两家外资全资基金管理公司目前，我国累计已有8家外商控股证券公司和3家外商独资基金管理公司，1家外商独资期货公司获准设立

在产品供给上，商品期货，期权国际化品种范围不断拓展，目前累计已有9个品种向境外投资者开放，其中2021年新增原油，棕榈油期权两个国际化品种。。

十四五规划纲要提出稳妥推进金融领域开放，高水平开放将成资本市场2022年关键词

今年5月底，证监会批准上海国际能源交易中心，大连商品交易所分别开展原油，棕榈油期权交易并引入境外交易者参与交易原油，棕榈油是重要的大宗商品，相关期货合约自上市以来，市场运行总体平稳，产业客户参与广泛业界认为，上市相关期权品种并引入境外交易者参与，可有效满足境内外实体企业个性化和精细化风险管理需求，助力行业平稳健康发展

最近几年来，QFII投资范围逐步放开，期货期指国际产品不断开放这既是大势所趋，也是国内期货市场加快对外开放的重要举措南华期货国际业务负责人李玲芳对《证券日报》记者表示，通过接纳境外投资者的交易参与，在原来国际化品种的基础上，推出更多极具中国特色的期货品种以及CTA基金产品，为境外投资者提供了更多避险产品和配置工具同时，这也有利于完善资本市场规则与制度，带动金融行业对外开放水平提升，期货市场进一步向纵深发展

2022年目标明确:推进高水平对外开放

稳步推进资本市场高水平对外开放日前，在中国证监会党委传达学习贯彻中央经济工作会议精神的党委会议上，证监会也定调了明年资本市场对外开放的目标这意味着2022年资本市场对外开放要在现有基础上进一步提高质量

谈及如何推进资本市场高水平对外开放，田利辉表示，应把握好法治化，市场化和国际化的路径，加大对外开放力度法治化和市场化的实现是我国资本市场国际化的关键基础，是引领国际资本发展的核心所在田利辉表示，在我国经济增长和金融稳定的前提下，资本市场需进一步扩大股市通，债市通等额度，完善QDII，QFII等机制同时，不断优化营商环境，吸引境外金融机构，加强金融区域中心建设

宝新金融首席经济学家郑磊建议适度扩大互联互通规模郑磊对记者表示，沪深港通，沪伦通等互联互通机制是高水平开放的体现，也是金融市场与国际接轨的重要举措，深受国际资本市场关注和欢迎作为外资进入国内资本市场的主要通道，互联互通机制有利于丰富和优化国内投资者结构，改善市场生态，促进市场健康发展扩大外资投资占比是发展趋势，目前股票和债券市场的外资占比仍有较大的提升空间，建议适度放大互联互通规模他进一步说

李玲芳对期货市场的开放提出具体建议:在疫情形势下，应充分利用媒体的传播力，做好对境外投资者的投教工作，让境外投资者能充分了解中国期货市场的交易机制特性，强化以技术为核心理念，拓展软件平台范围，使境外投资者在交易端上做到轻松衔接，也使境内外中介机构能更好地统一风控，进一步提升客户服务水平的专业性，真正做到多语言沟通，无时差服务。跟踪监测大宗股票质押风险。建立大宗股票质押融资监测系统，加强逆周期管理，注意控制股票质押规模，防止市场调整造成的连锁反应。加强对股票质押融资资金运用的监管力度，进一步加强银行，证券和信托行业监管协调和信息共享，全程监管确保资金不回流股票市场。探索建立质押股票平仓的专用流程，最大限度减小对二级市场的冲击，交易所可设立专门的交易方式，交易通道和信息披露要求，严格限制按照二级市场价格进行股票平仓的操作。

此外，王一峰建议在对外开放中要防范金融风险他认为，资本市场在扩大对外开放的同时，要将风险防范放在突出位置，建立信息披露机制，风险动态监测机制以及风险防范机制，有效防范国际市场风险向国内市场传导

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